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發行期數：第 528 期
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2023年全球經濟情勢及產業展望
來源：海峽交流基金會
文／孫明德（台灣經濟研究院景氣預測中心主任） 2022年，儘管全球仍受Omicron變種病毒威脅，然因疫苗覆蓋率已高，病毒致病力減弱，住院及死亡人數並未呈大幅上升，歐美各國於2022年上半年陸續撤除管制措施，亞洲國家亦於下半年解除邊境管制，除中國大陸外，疫情對經濟活動影響已明顯淡化。然2月下旬俄烏兩國爆發軍事衝突，國際原油價格漲勢再起，帶動大宗物資價格維持高檔，影響全球經濟表現，其中又以歐洲經濟受害最深。 隨著俄烏戰事持續進行，推升全球通膨壓力，各國央行開啟史無前例的緊縮週期，一改過去寬鬆貨幣政策的資金環境，美國聯準會於2022年全年共升息17碼，為1980年代以來最強的升息循環，歐洲央行也於同年7月宣布升息，結束2014年以來的負利率時代。利率走升抑制民間消費及企業支出，全球經濟需求於下半年明顯降溫，此一疲弱態勢將延續到2023年。 俄烏戰爭、新冠疫情持續 2023全球經濟疲軟 據國際貨幣基金《世界經濟展望》表示，全球經濟活動普遍放緩且比預期更為嚴重，通膨處於幾十年來的最高水準。各國面臨生活成本危機，多數地區的金融環境不斷緊縮、俄烏戰爭、新冠疫情持續不退，都對經濟前景造成嚴重影響。全球經濟成長率從2021年的6.0%下降至2022年的3.2%和2023年的2.7%。如果不算全球金融危機和新冠疫情最嚴重階段，這是2001年以來最為疲弱的成長表現。全球通膨從2021年的4.7%上升到2022年的8.8%，2023年和2024年將分別降至6.5%和4.1%。IMF表示貨幣政策應繼續以價格穩定為目標，而財政政策應著重於緩解生活成本壓力。 貿易方面，WTO於2022年11月28日發布最新《貨物貿易晴雨表》，隨著全球經濟繼續遭受強勁逆風的衝擊，貿易成長在2022年第4季和2023年放緩。最新的WTO商品貿易指數（Goods Trade Barometer）為96.2，已降至長期趨勢值之下。其中，出口訂單（91.7）、空運（93.3）和電子元件（91.0）的細項指數拖累整體表現，顯示商業信心降溫和全球進口需求疲軟，而集裝箱航運（99.3）和原材料（97.6）指數僅略低於趨勢，已失去動力。唯一的例外是汽車產品指數（103.8）高於趨勢，主要受惠於美國汽車銷售強勁、供應狀況改善和日圓大幅貶值導致日本出口增加。整體來看，WTO預測2022年全球商品貿易量年成長率為3.5%，大幅低於2021年的9.1%，2023年續降至1.0%。 高利率影響企業投資意願 庫存壓力攀高 俄烏戰爭目前仍看不到盡頭，俄羅斯總統普丁已明確表示不會停止行動，烏克蘭總統澤倫斯基亦宣示絕不投降，顯示俄烏戰爭將延續，甚至有戰事升級的可能。加上全球氣候已連續 3 年面臨反聖嬰現象，增加各地旱澇風險，全球糧食等大宗商品供應不確定性加劇，全球通膨壓力仍高，降低民眾可支配所得。此外，2022年以來，主要經濟體啟動升息循環，高利率影響企業投資意願，各國製造業活動已明顯放緩。 最後，中國大陸疫情政策突轉向，病例數激增，短期恐導致生產供應鏈再度中斷，加上美中科技戰與各國半導體晶片保護主義再起等變數，持續加深全球經濟前景疑慮，國際主要預測機構皆認為2023年全球經貿成長速度較2022年放緩。就國際貨幣基金（IMF）、埃信華邁（IHS Markit）、經濟學人（EIU）對2022年與2023年全球經濟成長率預測來看，從2022年的2.9%～3.2%降至2023年的1.6%～2.7%；全球貿易受到商品需求降溫，貿易成長續緩，供應鏈瓶頸持續改善，全球貿易預計從2022年的3.7%～4.3%降至1.6%～2.5%。 各國建立半導體製造能量 2023年上半年可望回復成長 產業展望方面，全球電子終端消費產品需求受俄烏戰爭、通膨加劇等因素尚未淡化下，加上中國大陸疫情再起影響供應鏈生產，半導體產業成長力道自2022年下半年逐漸趨緩。受到下游客戶及供應鏈進行庫存調整，美國對於中國大陸管制力道持續擴大，各國逐漸建立半導體製造能量，導致相關訂單能見度較為模糊，市場預期半導體供應鏈庫存水位要到2023年上半年過後才有機會回到成長。 化學材料業方面，預期原料成本支出可望緩解，又東協、印度等海外市場經濟展望較為樂觀，中國大陸經濟表現回溫，終端塑膠製品消費意願提升，且受惠全球太陽能、新能源汽車以及綠色材料需求擴大，相關塑膠原料產品需求展望較為樂觀；惟受到中國大陸、美國同業產能競爭壓力，特別是2023年上半年中國大陸中石化海南二期、中石油廣東輕油裂解項目進入投產階段，使烯烴、人纖原料供過於求，壓力仍存，產品價格表現較為疲弱。 鋼鐵業方面，主要國家通膨壓力仍高，影響當地消費意願及工業生產表現，臺灣產業外銷訂單減緩，下游業者庫存過高且需求不振導致庫存去化不易，致使整體回補需求疲弱。然由於臺灣公共工程用鋼需求尚屬平穩，中國大陸穩增長及刺激房市車市相關政策，可望帶動當地用鋼需求回溫，預期下游庫存調節可望於2023年第2季告一段落，加上主要業者積極提升高附加價值精緻鋼品出貨比重，有利於2023年下半年產業景氣止穩。 汽車及其零件業方面，國內經濟成長趨緩、物價高漲與金融市場資產大幅下滑，衝擊民眾的實質購買力，且原物料價格維持高檔，多數車廠將於2023年起調漲汽車售價，導致2023年上半年國內車市買氣較不明朗。然隨著晶片短缺問題逐漸趨緩，有助國產車遞延訂單的出貨量能增加，加以全球電動車銷售量持續上揚，有助於推升臺灣相關供應鏈廠商的訂單量與出貨量。 地緣政治風險升溫 美中爭端衝擊全球化發展 展望2023年國際政經情勢，全球經濟前景仍面臨諸多下行風險，如美、歐等主要央行同步大幅升息，資金環境緊縮，美元走強令具有大量美元計價負債的經濟體益發脆弱，直接危及金融穩定，這些經濟體不斷擴大的債務危機將嚴重拖累全球經濟成長。尤其，美中爭端衝擊全球化發展，美國對中國大陸實施晶片出口管制，且積極與國際結盟對抗中國大陸；美國於2022年3月提出Chip 4聯盟，旨在增強半導體供應鏈「安全性」和「彈性」，包括減少世界對中國大陸製造晶片的依賴。受到全球地緣政治風險升溫影響，主要國家持續推動關鍵物資供應鏈在地化與區域化，美、歐等國陸續推出晶片法案，鞏固其半導體供應鏈安全，恐將改變全球供應鏈分工布局。 敬邀參加112年02月份台商張老師「中、南部」現場預約駐診諮詢服務， 敬請事先報名才能保留座位，歡迎踴躍參加 ＊台商張老師季刊自103年起轉為「月刊」發行囉！有需要的朋友可填寫索閱登記表喔！ 詳情請至以下網址：https://www.chinabiz.org.tw/Ads/ShowC?id=34
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