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發行期數：第 643 期
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台商回台投資，政府逾百億補貼的再思
來源：中時電子報
行政院為歡迎台商回台特別訂了行動方案及專案融資，先前匡列的200億已用完，日前行政院經檢討後公布台商回台投資2.0版將優惠融資額度提高至5,000億，依貸款額度分別由國發基金補貼0.5％、0.3％及0.1％，為期五年。 過去中長期資金、中美基金也經常承辦優惠融資，那時採「搭配放款」方式，以規模100億的融資而言，中長期資金出50億、銀行出50億，中長期資金以不收利息為條件，請放款銀行給業者優惠利率，降低借貸壓力。不過這次國發基金不採「搭配放款」，而採「直接補貼」。 一般而言，銀行放款會考慮三項成本：資金成本、行政成本及風險成本，行政院雖宣稱這次是補貼行政成本，而非利息補貼，其實這三項成本難分彼此，從實務面而言這就是利息補貼。那麼大家應該想知道政府一年要花多少錢去補貼利息？以5,000億的額度全都用完，且全適用0.5％的利息估計，則一年政府要花25億補貼，五年下來便得花掉逾百億預算。 也許有人會說，依優惠融資方案，借款20億以內才補貼0.5％，逾20億而不及百億者0.3％，逾百億者更只補貼0.1％，顯然五年不必花上百億。然而，第一波200億融資補貼高達1.5％，為期十年之久，綜合看來，台商回台投資五年補貼百億，雖不中亦不遠矣。 百億不是筆小數目，我們該問的是五年花百億去補貼企業回台投資有必要嗎？如果今天市場放款利率是高的，那麼略加補貼確有其必要，再者如果台商回台是猶豫的，也許補貼可帶來臨門一腳的作用，也是有必要的。然而今天情況並非如此，如今市場放款利率水準已是歷年最低，而依經濟部所言：「台商回台投資的諮詢電話多到接不完，甚至接到無法下班。」台商回台既如此熱烈，利率又是如此之低，花百億補貼可謂全無必要，徒然浪費民脂民膏而已。 雖然國發基金績效不錯，每年的現金股利仍逾百億，足以負擔這筆利息補貼而有餘，但是政府的錢自應花在刀口上，這邊每年多花25億，盈餘繳庫自然會少一些，而過去每逢預算吃緊，行政院便會要求國發基金釋股以挹注國庫，其中屢屢為外界關切的便是台積電釋股案，國發基金前身行政院開發基金是台積電的創始股東，二十多年前仍持有台積電四成股權，十多年來在台積電股本擴大及政府不斷釋股之下，如今所持有的台積電股權已降至6.38％。如果補貼台商回台到最後是以釋股為代價，那實在是得不償失。我們認為此一優惠融資方案，耗費如此之鉅，對財政影響之大，宜再修訂，我們有以下三點建議： 第一、補貼對象應排除大企業：台商回台投資方案原來既是以補貼中小企業為出發點，而執行的結果卻大多在補貼大企業，在本次修正中自應回歸政策原意，排除大企業適用，因為在跟銀行借錢的這件事上，大企業本已有優勢的議價能力，不必政府錦上添花，倒是中小企業才需要政府雪中送炭。 第二、提高對中小企業的補貼：雖然這次台商回台2.0版已照顧到中小企業，給予1.5％的利息補貼，但以中小企業議價能力較弱，面對較高的貸款利率下，政府可以把從大企業那邊省下來的融資預算，轉而用之於中小企業，調高對中小企業的補貼，例如五年的補貼期間可以延長至十年，1.5％的補貼可調高至2.0％。 第三、審慎因應WTO反補貼法規：世界貿易組織（WTO）的「補貼暨平衡稅協定」反對政府補貼，尤其禁止出口補貼，近年有關超低利息的融資，也已被認為是扭曲公平貿易的「不正當補貼」，我國逾百億的融資補貼，雖政府稱之委辦費的補助，但實為利息補貼，用之於中小企業尚不致有爭議，用之於大企業，尤其用之於出口為主的大企業，極可能召來出口補貼的指控，不可不未雨綢繆。 我們肯定政府於中美貿易紛爭之際，研訂「歡迎台商回台投資行動方案」的用心，然而政策工具的運用仍宜盱衡實況及國際法規，以讓政府的預算能發揮最大的效益。須知，我國迄今仍未脫財政困難的處境，每年中央政府的債息支出仍逾千億，如今以百億之鉅補貼，對財政豈非雪上加霜，自應多加考量。此外，政府補貼也涉及國際貿易法規，稍有不當，未來出口業者便可能遭他國以反補貼調查反制，重課平衡稅，如此豈非得不償失？愛之反而害之？ 我們認為台商回台投資事關重大，行政院應審慎檢討甫核定的「台商回台投資2.0版」，務使政策效果達到最大，政府支出降至最低，並且不致於身陷反補貼調查的囹圄，而真有必要，也應儘速修正這份2.0版再行公告，以免今日的政策美意反而鑄下日後無窮的後患。《原始全文》
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