进一步扩大民营企业债券融资支持工具试点范围

　　从已经出台和正在研究出台的支持民营企业发展政策看，民企支持力度正在加大。但当前民营企业仍然面临融资难、融资贵问题。要从根本上解决民营企业融资难题，亟须打通金融和实体经济循环间梗阻，畅通融资渠道。

　　相比融资贵来说，解决融资难问题更为紧迫。当前民营企业融资难，突出表现为：一是可用抵押担保资产不足；二是融资渠道单一，主要依靠银行贷款；三是民营企业从银行得到的贷款和它在经济中的比重不相匹配、不相适应，贷款资金不足；四是部分民营企业由于信息不对称、抗风险能力较弱等原因，在金融市场中相对弱势，融资可得性、可及性差。

　　针对民营企业融资难题，政策措施需要长短相济，精准发力。对缺乏担保物的民营企业特别是小微企业，可适度扩大贷款抵押品范围。对暂时遇到困难，具有发展前景、生产经营正常的民营企业，不应盲目断贷、抽贷和压贷。同时，可考虑进一步完善定向降准，调整MPA考核参数等方式，加大对这些企业的再贷款、担保和贴息力度。

　　拓宽融资渠道是解决民企融资渠道单一的重要举措。相关部门可从债券、信贷、股权三个主要融资渠道发力。可以考虑进一步扩大民营企业债券融资支持工具试点范围，帮助更多民营企业通过债券市场获得融资；综合运用货币信贷政策工具，引导金融机构对民营企业增加信贷投放；加快设立民营企业股权融资支持工具，按照市场化、法治化原则，为出现资金困难的民营企业提供阶段性的股权融资支持。

　　对民营企业贷款不足问题，银行可设定相应政策目标，不搞“一刀切”，让民营企业获得的贷款支持契合其在国民经济中的相应比重。

　　长期来看，应考虑建立一个系统性的分析框架和路线图，并推出一些配套改革措施。如建立商业银行将政策利率向贷款利率传导的机制，目前这个机制还不畅，短期市场利率的变化很难传导到中长期贷款利率；再如，明确央行政策利率与其它“准政策利率”之间的关系，避免多种利率信号互相干扰；真正解决国有企业隐性担保、刚性兑付问题，让国企与民企享受资本市场和金融机构的平等待遇等。

　　拓宽民企融资渠道，有利于进一步激发民营企业活力、稳定市场预期、助力经济平稳发展。但缓解民营企业和小微企业融资难是一项综合工程，需要相关部门在不同层面、环节加强协调。同时，要处理好支持发展与防范风险的关系，把握好结构性去杠杆与强监管、稳增长之间的平衡。

责任编辑：唐婧