【財經點題】中美貿談前景生變  人民幣短期料震盪偏弱

• 特朗普威脅加關稅  人民幣匯率應聲大跌；
• 短期匯率走勢，看美匯和貿易談判進展；
• 若中美談判破裂，人民幣匯率將會走貶；

美國總統特朗（Donald Trump）周日（5日）在Twitter上的兩則推文，周一（6日）引發人民幣兌美元匯率一度大跌。中美貿易關係再趨緊張，人民幣匯率短期將如何走？

憂貿戦升級  離岸人幣曾大跌近900點子

特朗普威脅本周五（10日）把2000億美元中國進口商品的關稅稅率，從10%上調至25%。

特朗普的言論引發市場恐慌，離岸人民幣（CNH）兌美元匯率5月6日一度暴跌近900點點子，跌破6.82，跌幅為2016年1月以來最大，但之後跌幅大幅收窄，在6.78至6.8之間反覆。

5月6日，在岸人民幣（CNY）對美元匯率一度大跌逾600點子，收報6.7666，日內跌幅收窄一半至約300個基點，但仍創近兩個半月新低。

中美貿易談判  短期牽動人幣匯率走勢

中美貿易關係再次緊張，將成為短期影響人民幣走勢的重要因素。

在特朗普威脅加徴關稅的情況下，中方小心應對，外交部表示中方代表團正準備赴美磋商，顯示中美貿易談判的大門未有關上，談判仍未破裂。

雖然人民幣匯率5月6日出現較大幅波動，但市場尚未形成較為一致的貶值預期，加上美匯指數相對平穩，短期內，人民幣匯率可能震盪中偏走弱。

值得注意的是，人民幣兌美元匯率貶值，是2018年中國對衝中美貿易戰影響的重要舉措之一。

若貿談破裂  人民幣兌美元匯率料走貶。

若中美貿易談判破裂，這將拖累進一步中國經濟增長和就業，人民幣匯率預期將會進一步貶值。瑞銀財富管理最新發表的報告也指，若中美貿易談判破裂，人民幣未來可能跌破7算。

不過，中國仍然實施嚴格的資本流出管制，對企業和個人換匯也有非常嚴格的管理，加上有龐大的外匯儲備，人行也可以通過中資大行收緊離岸市場人民幣流動性，防止市場做空人民幣，因此，即使中美貿易談判破裂， 人民幣匯率也不會出現大幅貶值情況。
    
短期人民幣走勢美匯指數和中美貿易談判進展，中長期要看中國經濟基本面和國際收支狀況。

內地4月官方和財新中國制造業PMI均超預期回落至逼近50的盛衰分界線，反映經濟企穩基礎尚不穩固，經濟下行壓力仍在，在這個背景下，人民幣不太可能走強。
 

    
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