陸地方專項債 將破3兆人幣

2日，2020年第一個工作日，大陸地方債啟動發行，河南、四川合計約875.71億元（人民幣，下同）的專項債發行啟動了新的一年大陸地方政府債發行工作。預估今年地方專項債規模將進一步擴大，穆迪地方政府和公共機構部董事總經理大衛德（David Rubinoff）表示，新的一年，大陸地方政府專項債的規模有可能突破3兆元。部份地區債務風險仍不可輕忽。

2017年和2018年地方債啟動發行時間均在2月，2019年則提前至1月下旬，今年的發行節奏進一步加快。河南與四川是今年最早發行專項債的城市。此外，目前還有多個地區公布了專項債發行計畫。據華西證券統計，包括雲南、青島等多個省、市總發行規模達到3034.3億元，其中近76%安排在1月發行。

先前，大陸財政部提前下達了1兆元的2020年專項債額度，「提早下發2020年專項債配額，目的和去年一樣，都是為了方便基建建設，專項債額度每年都在增長，預計2020年大概是在3兆左右，較2019年的2.15兆有明顯增長。」大衛德表示。

大衛德表示，在相關政策引導下，2020年投向基建的資金比例有望提高。在專項債整體發行規模大幅提高背景下，基建投資規模較去年會有明顯改善。此外，去年新增了一些投資領域，比如城鄉建設、文化旅遊等，今年專項債投放的領域將更加多元化。

大衛德認為，整體來看，目前中國地方政府信用風險可控，系統性風險極低，槓桿率和國際水準相比也處於較低位置。

不過，這並不意味可以忽視地方政府債務風險。大衛德說，2020年地方政府仍面臨著較大的償債壓力。各個地區資金缺口的差異性也很明顯，個別地區由於債務規模過大存在發生局部風險的可能性。「我們通過綜合分析結果發現，西部和東北地區的潛在風險較高。」