中國出台新規，限制外資銀行在華開展業務
上海——對於華盛頓及其他國家關於中國貿易做法不公平的指責，中國政府曾經可用銀行的例子來做辯解。中國的領導人一直在逐步降低圍繞中國龐大金融體系設置的壁壘，讓華爾街和歐洲的銀行有更多機會在全球第二大經濟體贏得業務。
現在，壁壘正在再次提高。
據三名知情人士說，中國已出台新規則大幅限制外資銀行在華開展業務的能力，降低了它們相對本土銀行的競爭力。去年12月和今年1月出台的一批規定，對外資銀行可從海外向中國轉移的金額作了限制。其中兩名知情人士說，上週三生效的另一條規則要求許多外資銀行減少放貸，並出售債券和其他投資。
這些知情人士說，新規定已在全球銀行高管和依賴這些銀行貸款的在華外資公司中引起了震動。他們擔心，新規可能會讓外資企業在獲得增長所需的資金上更多地依賴中國國有銀行系統，以及其他方面的一些擔憂。這種依賴可能會在中國就貿易、人權、地緣政治和其他棘手問題與華盛頓和其他國家對抗時，給北京提供另一個潛在施壓點。
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由於擔心引發進一步的監管措施，銀行和行業團體一直不願公開談論這些新規則。但在《紐約時報》看到的中國歐盟商會(European Union Chamber of Commerce in China)今年1月發給中國央行的信中，該機構對限制轉賬金額表示了擔憂。
「在某些情況下，這個重大結構性變化帶來的風險可能從根本上扭轉歐盟銀行（在華）的戰略發展方向，」信中寫道。
新規則可能會使本已棘手的政治問題複雜化，比如美中貿易戰、有待歐洲議會批准的中歐投資協定，以及北京控制人民幣匯率問題上長期存在的對立。在放鬆前任唐納德·J·川普(Donald J. Trump)向中國提出的貿易要求上，拜登總統幾乎沒有表現出多少興趣。雙方也正在人權問題上發生衝突，特別是在北京在中國西北部新疆地區鎮壓以穆斯林為主的少數民族，以及在香港鎮壓民主活動人士等問題上。
跨國公司被夾在了中間。過去兩週，中國的官方媒體和網民鼓勵抵制瑞典零售商H&M和美國運動品牌耐吉(Nike)等外國企業，因為它們發誓不使用新疆強迫勞動生產的棉花。
中國出台銀行業新規背後的原因尚不清楚，但似乎與緊張的政治環境沒有多大關係。新規則的目標似乎是阻止具有潛在破壞性的大規模資金流入中國。
「我可以理解這是為了保護金融穩定，」美國財政部前官員馬克·索貝爾(Mark Sobel)說。「我也能理解為什麼人們會認為這是對外資銀行的歧視。」
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新規的出台機構、中國的央行——中國人民銀行沒有回覆記者的置評請求。
中國嚴格控制資金的流入和流出，因為擔心大量資金湧入可能會導致通貨膨脹等意想不到的嚴重問題。去年下半年，隨著中國經濟擺脫新冠病毒大流行帶來的低迷，而世界其他許多國家的經濟活動仍在萎縮，大量資金湧入中國。
雖然不易得到準確的資金流動數額，但外國投資者去年增持了大約1500億美元的中國債券。去年，中國在工廠、辦公樓、公司和其他資產的直接投資上超過了美國，達到1630億美元。
大量資金流入一個國家也能讓其貨幣升值——而中國似乎正在努力應對這個問題。
人民幣對美元的匯率去年下半年大幅上升。去年5月，一美元兌換約7.15元人民幣。到年底時，一美元兌換約6.5元人民幣。這種升值對中國出口商來說是壞消息，因為這降低了他們的產品在海外的競爭力。
但自從中國政府頒佈了新的銀行業規定以來，人民幣已開始走弱。目前人民幣兌美元的匯率約為6.6。
僅憑新規可能不足以解釋人民幣突然停止升值的原因。但加上中國政府近幾個月來採取的讓資金流入中國變得略微困難、資金流出略微容易等舉措，新規可能會給人民幣帶來貶值壓力。
「這是去年10月開始的，這些措施都是為了同一目的，」北京大學金融學教授麥可·佩蒂斯(Michael Pettis)說。
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外部因素可能也是人民幣匯率變化的原因，包括美國經濟的復甦，這可能會導致投資者將資金轉向美國。
中國官員曾在近幾個月裡強調，中國對外國投資繼續開放，尤其是銀行業。
「外國資本流入是必然的。但是到目前來看，規模和速度還是在我們的可控範圍內，」中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清在3月2日的新聞發布會上說，在制定這些新政策上，銀保監會與央行有密切合作。「我們也在繼續研究怎麼採取更有效的辦法，一方面鼓勵資本要素跨境流動，越來越開放。」
中國曾逐步放鬆或取消對外國銀行、保險公司和資金管理公司的限制，試圖避免與川普政府打貿易戰，但未成功。作為響應，花旗集團(Citigroup)、瑞士信貸(Credit Suisse)、高盛(Goldman Sachs)、滙豐(HSBC)、摩根大通(JPMorgan Chase)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞銀(UBS)等大型銀行紛紛擴大了它們的在華業務。
全球金融環境鼓勵資金流入中國。在世界其他地方的利率接近零的情況下，國際銀行在海外的借貸成本很低。在中國的新規則生效之前，這些國際銀行可以把借來的錢轉移到中國，在那裡放貸或投資，從而獲得更高的回報。
第一批新規是去年12月以通知的形式發給銀行的，它們似乎針對的就是這種趨勢。新規限制了跨國銀行在海外融資後將資金轉移到中國的能力。據了解該通知的人士說，新規定是去年11月前逐步實施的，但其撰寫方式已對涉及押注人民幣走勢的金融合約產生了重大影響。
據兩名知情人士說，中國監管機構三週前直接發給外資銀行的另一項規定是關於銀行資產負債表規模的。
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出於對中國經濟信貸快速增長的擔憂，監管機構要求本國和外國銀行在週三午夜前縮小資產負債表，讓其與去年相比只是略有增長。由於中國最近放寬了對外資購買債券的限制，許多外資銀行一直在購買更多的債券，向外國客戶出售，導致它們的資產負債表擴大。
新規定的全面影響將取決於它們會持續多久。康乃爾大學(Cornell University)經濟學家埃斯瓦爾·普拉薩德(Eswar Prasad)預計，中國最終會恢復對外國金融機構的開放。
「從中長期來看，他們不想嚇跑外國投資者，」他說。
