第 208 期 (2016年12月份)
川普新政取向及大陸台商應變之道作者：李孟洲
美國總統大選結果「變天」，由共和黨川普勝出。他在2017年1月20日就職後，必定大幅翻新美國內外政策，其中，對外經貿政策可能「槓上」中國大陸，而使大陸台商首當其衝，台商必需及早採取趨吉避凶的應變之道。另外，美元匯價將如何波動，同樣值得大陸台商高度關注及妥善因應。
這裡姑且不論美國內政，而要著重探討川普對外經貿政策。這部份最讓人印象深刻的，是川普競選政見高舉保護主義旗幟，即抵制美國對外簽署自由貿易協定，認為這種協定都是藉關稅減讓在佔美國便宜，搶奪了美國人的工作機會，因而川普反對TPP（跨太平洋夥伴協定），也主張重談NAFTA（北美自由貿易協定）。
特別是針對中國大陸的部份，川普認為大陸人為操控匯率，賺取美國的大量貿易盈餘，也衝擊了美國的就業形勢，因而他揚言，當選總統後要把大陸列為匯率操縱國，並課以45％的懲罰性關稅。這項對大陸台商威脅最大。另外，川普競選政見號召美國工業回流本國設廠製造，以創造就業機會，也將深刻影響大陸台商面向美資企業的供應鏈。
這些競選政見在川普上任後，雖不一定會被完全採行，但至少會是新政的重要取向，即川普之走保護主義路線殆無疑義，只是不知要走多遠，總是不會180度迴轉投向歐巴馬的自由貿易路線。
這種態勢，對大陸台商的衝擊面實在非常大。直接做外銷美國生意的台商，訂單緊縮趨勢非常明顯，是第一線的受損者。其次，「間接外銷」美國的台商，是第二線受損者；這是指那些為大陸銷美產品母廠配套的台商，會因陸資或台外資母廠銷美生意受限，而致其配套供貨生意隨之萎縮。
總的看來，只有那些做大陸內銷，或外銷美國以外市場的台商，才能免於下一波的「川普震撼」。惟若大陸對美出口果真衰退，則大陸經濟增長率必會受拖累，連帶大陸內銷市場亦難以擴張，使得做大陸內銷之台商難免面對「城門失火，殃及池魚」的窘況。
因此，市場限縮是大陸台商馬上要面對的重大考驗，不但美國自陸採購規模會打折扣，即連大陸內銷市場，亦將因更多中外廠商擠進搶食，而呈現「粥少僧多」局面。
在這種情況下，原本以外銷美國為主業的大陸台商，應即刻分散市場，把訂單來源分散到歐洲、東北亞、東南亞、南亞、中東等市場；要不然就遷移到東南亞或南亞去出貨，這樣可以迴避川普制裁大陸之風險，並掌握東南亞及南亞新興的商業機會。
近年來東南亞及南亞市場的抬頭，乃普世注目焦點。大陸「一帶一路」建設計劃中，這兩個地區所佔份量不小。而我國當前的新南向政策，則直接指向這兩個地區（以及紐澳）。
另外，美日歐近年在這兩個地區投資數量，亦持續上升。跡象顯示，東南亞和南亞，堪稱為當前國際商機的「公約數」，值得大陸上「走美國線」台商，引為下階段的生產出貨基地。至於轉赴美國設廠，雖是迎合川普新政取向的根本之道，但美國人工成本是否超過一般台商負荷，及其生產鏈是否如東亞地區之完備，實需深入算計。
相較之下，回台投資亦是相對划算的選項。如果川普新政府對台經貿政策較對陸為寬，則原本從大陸出貨到美國的台商，可以考慮回台設廠，轉而從台灣出貨，兼做新南向市場生意。但我政府有必要更加積極改善投資環境，讓相關台商放心回台投資。
至於以內銷大陸市場為主業的台商，當務之急是儘速完成轉型升級工作，以因應此市場競爭愈趨激烈的態勢。換言之，務必切實創新產品及服務，同時緊密結合大陸數位經濟潮流，並致力打造品牌，以大幅提升自身競爭力；否則很快會失去利基，甚至被淘汰出局。
另方面，川普當選引發國際金融波動，是大陸所有台商共同面對的問題。因而台商資產負債的幣別結構中，美元、人民幣等貨幣的比例，勢必要妥善地重新安排，以免蒙受無謂的匯兌損失。
川普確定當選後，國際美元匯價指數立即走揚，幾天後就升破一百大關，以致非美元貨幣皆相應貶了一波，新台幣和人民幣亦不例外。這是因為川普競選政見，有促使美元加快升息意涵，以致他的當選，隨即帶動國際市場上的美元買氣，使美元快步升值。
面對強勢美元，台商理當增持美元資產，同時擴大人民幣等非美元貨幣之負債。但值得商榷的是，美元強勢究竟是短期現象或是中長期趨勢；這個問題，台商應先多方徵詢專家意見，得到客觀見解後，再據以決定自身資產負債的合適幣別比例。無論如何，應儘量避免做短線的投機性貨幣轉換；這在當前美國及全球財經弔詭態勢下，匯兌損失風險實在太大了。
（本文作者李孟洲現為報社主筆、台商張老師）
