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刊登日期：2020/2/12 下午 06:32:46 資料來源：財訊雙週刊

裕隆、中華車的技術母廠日產汽車及三菱自動車，眼見裕隆集團在大陸快速收成，也展開中國市場布局。其中日產更在2002年直接與東風合資成立「東風日產汽車」，威脅裕隆在風神的主導地位，進而促成2003年裕隆分割，將日產汽車品牌事業及大陸投資獨立為裕隆日產公司，此後便由裕日車獨享廣州風神的投資收益。三菱自動車則是由於在日本國內銷售量大減，極需新的營收來源挹注，中華車為助技術母廠一臂之力，硬是讓出了25%的東南汽車股份給三菱。2008年裕隆在集團執行長嚴凱泰主導下啟動納智捷品牌事業，深知非靠中國市場規模才有可能支撐全新品牌存活，於是在2009年與東風汽車再度攜手，於杭州成立東風裕隆產銷納智捷汽車。東裕同樣也從一開始就造成旋風，但由於中國車市競爭激烈程度已遠勝於以往，納智捷產品基本面問題逐漸浮現，自2014年開始銷售成長曲線趨緩，2018年更受中國車市下滑影響更大幅衰退，到2019年全年在中國銷量不到千輛，根本無法與2015年的高峰6萬輛相提並論。東風裕隆長年累積的虧損，已讓東風和裕隆兩大股東漸行漸遠，東風甚至在2017年宣布對東裕「撤人不撤資 」，讓納智捷在中國的發展更添陰霾。嚴凱泰於2018年底驟逝後，接棒領導的嚴陳莉蓮不得不展開各項財務整頓，雖然裕日車手上的廣州風神，以及汽車金融事業裕融等小金雞表現仍然優異，但東南汽車與東風裕隆都面臨大環境不佳、股東整合、零組件供應，以及裕隆本身資金吃緊等多個關卡，裕隆集團能否如願藉中國市場順利傳承「引擎救國」的宏願，仍具相當考驗。

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