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前瞻2025經濟局勢－從關稅戰的影響與對策談起

來源：工商時報網

　　即將過去的2024年相當精采。疫情剛告一段落、馬上迎來了推動產業翻新的人工智慧（AI）風潮。俄烏與中東局勢緊繃下，美國的貨幣政策與總統大選貫穿全年，分別為全球經濟與政治的頭條大事，台灣也選出了賴清德總統為新的領導人。雖經過一年的淬礪，變亂的局勢仍未穩定，但浮現出的轉折訊號已不容坐以待變，人民的期待不只是穩住陣腳，還要在動亂中找出機會，讓百工百業再出發。新年度將是考驗新內閣執政實力關鍵的一年。

　　毫無疑問的，台積電創辦人張忠謀提醒的全球化瓦解時代已經來臨。曾因此受惠並崛起的台灣經濟，目前最重要的課題是，如何設法讓自己成為新趨勢中不可或缺的一環，在可預見的未來裡，持續保持增長的態勢。我們要盡快從反覆討論的能源議題、環保爭議中脫身，將精力擺在眼前的全新變化並備妥方案。

　　尚未開始的2025年，已可預見承受自上年的問題還會延燒，並以美國發起的經濟戰爭為引爆點。其中最受到廣泛關注的，是美國新任總統川普的關稅政策。他尚未上任就先宣布，要把加拿大與墨西哥的關稅稅率增加25％，原關稅戰所針對的主要對象中國，美方的起手式是先增加10％稅率。加墨之外，為進一步防止「洗產地」，馬來西亞、柬埔寨、越南和泰國等東協國家也提早列入關稅的治理範圍，川普上任後，此現象會否加深加劇頗受矚目。

　　政府部門對此的觀察則有所不同。主計總處看法相對樂觀，因為稅率調高需要時間，今、明兩年全球經濟將平穩成長，台灣今年經濟成長上修至近三年最高的4.27％，明年也上修至3.29％。中央銀行則是提高警覺，認為川普政見不容易預測，而不確定性對金融市場而言是很大的問題；央行主要關注兩項變化，一是受資本流動所波及，外匯市場將出現的挑戰，二是以貿易為導向的台灣經濟，會受到關稅多大的衝擊，以及對通膨的影響。

　　我們認同央行「料敵從寬」的立場，事實上市場對於川普新政的干擾也已提前修正。自川普當選以來，包括日圓、人民幣與新台幣等主要亞幣，均出現可觀的跌幅，股市也因國際資金觀望或轉向而持續下修。此一股匯齊殺的現象，對正欲打造亞洲資產管理中心的台灣尤其不利，在思考如何讓資金留下來的同時，發展或開放更多的金融工具，提供台商做為避險的選擇反而更顯得迫切。

　　關稅高牆還反映了另一項問題，即雖中東停火出現曙光，川普也主張透過談判解決俄烏戰爭，但從武鬥回到文鬥的舞台，雙邊主義也將取代多邊協議，是新的一年不可忽略的趨勢之一。就連現任美國總統拜登支持的印度太平洋經濟框架（IPEF），也傳出重新檢討的聲音，遑論川普在第一次總統任期主動退出TPP後擴大發展的CPTPP（跨太平洋夥伴協定），以及由中國主導、以區域內零關稅為目標的區域全面經濟夥伴協定（RCEP），川普政府的態度顯然都不會太友善。

　　面對此一情況，台資企業對外投資時恐需要有更多的創意，既要採取短鏈化的生產策略，也要提升與當地市場的結合度，當這個世界不再是一個地球時，從土地廠房的取得到生產流程的安排、市場的開拓，都要最大可能的彈性化，面對突如其來變局做好萬全的準備。

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