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發展亞洲資產管理中心的挑戰

來源：工商時報網

文／沈大白（東吳大學永續發展研究中心主任）

　　金管會這次提出亞洲資產管理中心的目標，大家應都樂觀其成，這裡提出一些可能容易被忽略的基礎建設挑戰。

稅負條件、外匯管理需配合調整

一、金管會點出台灣的優勢為多元產業，但負面則存在包括稅負條件、語言環境與外匯管理等限制，然而賦稅問題若不能有效解決與尋求替代方案，或能具體提出因著資產管理中心建置，擴張稅基的可能性，畢竟現金為王，成功可能性會大打折扣。

外匯管理則因國內小型開放經濟特性，開放匯率工具的風險的確也難承擔，但只要我們對國內長期經濟仍具信心，應努力於如何減少匯率短期波動的衝擊，或是提升國內金融機構因應匯率風險能力與技術，也可積極從諸如會計制度與評價模式或資本適足管制等地調整來加以因應。

二、其實台灣除了多元化的優勢，另一個優勢為證券市場相關資料非常透明化，但是如何將這樣的多元化與透明的優勢讓國際投資人認知且願意應用，企業的投資人關係相當重要，過去國內企業發言或公關人員，除了例行公告資訊，爭取一些獎項，與緊急事件處理以外，在針對爭取國內外潛在投資人的努力與技術上，仍有很大的發展空間。

三、國內ETF的蓬勃發展提供這次發展資產管理中心的重要底氣，但不可否認，水能載舟亦能覆舟，ETF的操盤人的代理問題的確存在，業界也戲稱ETF投資人也是另類韭菜，前不久發生某檔ETF溢價異常造成國內ETF短期波動破紀錄的情事，也剛好可以提供管理當局更廣泛深入對於ETF未來管理機制的契機。

本國資料庫、投資評估機制有待強化

四、資料庫建置一直是金融發展的重要基礎建設，過去國內因為沒有本地信評公司，一些資料庫高度倚賴外商提供或研究報告，包括一些評價，共識定價等等更是如此，即便法律訴訟案件的證據也缺乏國內可信資料庫的參考。近年來因為資訊與網路普遍發達，機構內部資料庫也逐漸建立，但是對於新的投資評估資訊仍嫌不足，例如目前提到將鼓勵保險業參加公共投資，然而如何適當評價，降低風險，需要更多的資源與投入研發。此外，生成式AI的崛起，預訓練資料庫對金融話語權頗為重要，台灣在通用語言上沒有規模經濟，但在財務金融與會計等專業部分仍相當嚴謹而有爭取圈地的機會，需要政府民間一起努力。

五、企業持續管理（BCM）的逐步推動，川普當選美國總統對全球資本市場勢將帶來巨大變革，地緣政治風險也不能僅做麻木的應對。各類相關風險總應及早構想或準備因應對策。

六、資產管理中心對於保管銀行的發展需求甚殷，國內這方面仍落後國際甚多，目前各資產管理機構仍高度依賴國外保管銀行服務，這方面固然需要極大資金與技術的與投入，但卻是有潛在高度商機與節省成本的空間。

七、其他像私人銀行或綠色金融業務等等推展，也多與法令規範與評價與風險資訊相關，例如私人銀行除了財富管理以外，更需要有能力提供財富以外的尊貴與安全服務，綠色金融的人力需求，更不只是目前背了一堆法令規範有個證照的人士就足以推行，需要配合前面的適當國內公信力評價與投資人關係與適當資料庫來加以落實。

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