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在當前中國大陸內捲與經濟緊縮的環境中，

臺商如何有效運用資金應對 ?

來源：海峽交流基金會

文／游智惠（宏軒全球聯合會計師事務所會計師、臺商張老師 ）

　　大陸已進入「內捲化」與經濟緊縮的新常態，所謂的「內捲化」現象，其實係反映資源配置效率下降、創新受限制、成本上升等多重困境。臺商不僅需掌握經濟徵兆，更應透過數據、法規與風險管理進行全方位資金策略優化。

一、中國大陸內捲化徵兆與數據趨勢中國大陸市場紅利遞減，根據中國大陸國家統計局公布的數據顯示 3 月份 CPI 已降至 0.4%，3 月份的 PPI 年減 2.5%，這些跡象均顯示內需市場成長動能減緩，產業間削價競爭加劇，尤其是中美貿易戰升級及相關關稅措施，使臺商傳統依賴成本優勢與規模經濟模式恐難維繫利潤空間。

　　尤其川普大開關稅戰略後，對臺商而言既是危機也可能是轉機，臺商可藉此分散貿易合規及關稅上的潛在風險，透過多元市場布局、供應鏈調整並強化自身產品競爭力，做好合規及合宜之價格策略評估，密切追蹤總體經濟變化，及早應對。

二、目前資金調度困境

1.資金鏈緊繃：B2B供應鏈賒帳週期拉長，違約率上升，應收帳款周轉天數延長至90-120天已成常態。

2.境內融資受限：中國大陸銀行授信偏向國企，外商與臺商融資困難，且中國大陸《外匯管理條例》、《反洗錢法》等監管加嚴。

3.許多臺商在海外持有資金或資產，近來因 CRS制度及全球反避稅施行 , 導致原先以稅務規劃為重點的臺商，更感覺資產運用無法有效活化運用。

三、建議方案

1.建立資金防衛機制：

　　考量企業集團獲利關鍵價值因子可能隨供應鏈調整而改變，除了謹慎因應移轉過程被各國稅局查核之風險外，亦需重新檢視彈性營運的轉讓定價政策之建置。建議應保留合理利潤、備具經濟實質的作業流程，以避免因調整供應鏈而被質疑避稅或遭補稅查核。

2.調整資本結構：

　　評估負債比例，出售非核心資產，諮詢專家設計合法的股權結構與交易順序，或者搭配設立資金池或跨境雙向資金池，提升抗壓能力。

3.多元融資：

　　藉由保理、信用保險、境外擔保等工具，例如透過貿易保理將應收帳款提前變現，增加資金來源彈性，減少對單一銀行依賴。另亦可思考透過減資將資金合法匯出，同時透過在減資時調整投資架構，或增加不動產尋售機會。

4.現金流管理：

　　運用以 ERP、雲端財務系統強化即時現金流之掌握，針對應收帳款違約風險，提前設定信用額度與催收機制。

5.法規風險管理：

　　透過律師、稅務顧問掌握稅負風險，例如通常臺商中國大陸公司資產是有房產的，如果直接以出售房產方式清理資產，再進行清算註銷及清算後資金匯出，將會產生巨額土增稅、增值稅、企業所得稅及盈餘匯出所得稅等種種稅金，抑或採資產售後租回、產權結構重組等方式，釋放資金、提升流動性。但不論是清算註銷或是股權轉讓都還是要面臨帳務、海關、外匯及勞動關係等清理程序才能順利退場，這些也都建議聘請專業人士協助。亦可通過合理的信託結構和資產配置，優化家族稅務安排，結合家族辦公室或控股架構規劃跨境資產，從而減少稅務負擔。

6.避免單一市場風險 :

　　臺商可投入部分資金於內需高附加價值產品，創造穩定現金流，智慧製造等，以擴展附加價值。亦可思考透過合法調度境外資金支援全球營運，避免單一市場資金流受控或受限。

結語：

　　資金策略是企業生存核心資金運用是企業穩定與永續經營的核心，建議臺商領導人應定期檢視資金結構、至少每半年進行資金調度、匯率風險壓力測試，結合專家設計跨境架構，並與資產保全整合，提升資金靈活與對抗風險能力，確保臺商能在中國大陸經濟結構變局中穩健成長。

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