第 283 期 (2023年3月份)
中國經濟的三個不安與臺商因應之道作者：洪清波
一、前言
2023年1月18日，《日本經濟新聞中文版》一篇題為「中國經濟復甦潛藏著3個不安」的分析報導指出，根據中國國家統計局1月17日發佈的數據，2022年10～12月實際國內生産總值（GDP）同比增長2.9％，相比7～9月的3.9％有所放緩。雖然隨著放寬疫情防控，2023年經濟活動將邁向正常化，但由於出口低迷和家庭儲蓄意願增強等原因，經濟的復甦力度存在隱憂。面對「三個不安」，臺商該如何因應，謹提供臺商下列意見參考。
二、「三個不安」的內容與說明
(一)出口減少
根據中國中泰證券的預測，2023年中國的出口將比上年減少3.7％。除了世界經濟減速的原因之外，因疫情而受損的各國供應鏈已逐漸恢復，在中國進行替代生産的需求勢將萎縮。請注意，投資、消費、出口過去一直是拉動中國GDP增長的三駕馬車，如今出口減少，有如少了三分之一的力量。
(二)中國家庭的儲蓄意願加強
根據中國人民銀行（央行）2022年10～12月實施的家庭收支問卷調查，「將更多資金用於儲蓄」的居民超過6成。中國國內銀行的存款和貸款差額處於歷史最大差距。雖然中國政府放緩「清零政策」後，「報復性消費」受到期待，但客觀事實顯示，讓家庭打開錢袋子並非易事。以已經推動了14年的雙11購物節活動為例，綜合媒體報導，2022年雙11全網消費總額5571億元(人民幣，以下同)。而2021年雙11的銷售額為9651億元，比去年減少了4080億元，堪稱斷崖式的下降。
(三)新冠肺炎感染的再次擴大
在已開發國家，疫情每隔數個月會出現一次擴大。中國面對春節假期的人潮流動，疫情勢必擴大至缺乏醫療資源的農村地區及二三線城市。感染再次擴大對經濟造成打擊的風險也無法否定。具體影響有多大，官方雖蓋牌隱晦不發，但從各地各級醫院的病患擠爆及各地區火葬場喪家排隊等火葬的盛況，可推估一二。
三、臺商的因應之道
(一)中國政府最近改變此前嚴格監管IT行業的態度，及放鬆對房地產開發商的融資限制，實質迂迴改變了促增長的方針。這兩項舉動正好折射出整體經濟受到嚴重衝擊的冰山一角。
(二)英國金融時報中文版《FT中文網》2023年1月18日一篇題為「中國將經濟成長的希望寄託在中小企業身上」的分析文章指出，1月8日官方媒體援引中國人民銀行黨委書記郭樹清的話稱，央行將令「貨幣政策加大向民營企業的傾斜力度，保持信貸總量有效成長，推動降低綜合融資成本」。然而客觀事實顯示自去(2022)年年末以來，十餘個省市已將用人單位繳納的最低社保費用提高了10%或更多。對小企業而言，這項繳費往往是一筆固定金額，而不是工資的一定比例，影響中小企業的生產成本甚大。
(三)面對上述「三個不安」，政府官員的宣示與中小企業主的反彈，突顯政策與中小企業之間的差異甚大。從而，以中小企業為主要群體的臺商尤應謹慎關注政策與現實的全盤發展，不論是否加碼投資中國大陸市場，均應事前做好風險管控，這樣才能避免無謂的損失。
(本文作者洪清波現為橋投資服務公司執行董事、臺商張老師)
