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財政政策扭曲金融市場

很多人包括各種「半瓶」專家學者，認為民間貸不到款，鼓躁中央銀行降准、降息、開放，推出全面寬鬆的貨幣政策。如前文所述，根本不能解決問題，有害無益。關鍵是財政政策，財政與貨幣是調控宏觀經濟的兩大政策工具，必須兩條腿走路。只有財政承擔起自己應該承擔的責任，直接給公益性基建投資提供融資，貨幣市場的政策性負擔才能被剝離，市場才能回歸按照專案微觀回報率高低來有效地配置資金。

貨幣哪兒去了？

過去10年中，大陸每年的財政預算都是赤字。近幾年的赤字規模還都接近萬億元的水準。但同期的國庫庫款，餘額卻一路攀升，從10年前大概5000億的水準上升到了2013年底的3萬多億！即使只看「四萬億」財政刺激政策推出之後的這幾年，財政存款也在持續增加──從2008年底的約1.7萬億，漲到了現在的3萬多億！何況還有個未公佈的「預算穩定調節基金」！估計亦不少於萬億！其中有會計制度的因素，但這都是不能流通的「呆錢」。

中央政府缺乏擔當

現代的財政政策理念要求財政逆週期行事。也就是說，經濟越差，財政越需要多花錢。通過財政支出和政府債務的增加來降低整體經濟的風險。這一理念已經為多數國家政府廣泛採用。

所以在經濟下行時，都會加大財政力度，投資道路、醫衛、教育等基礎設施。這些大多是公益項目，現金回報率不高，因此理應由財政資金來加以支持，不能推給地方。地方政府財政支出力度不足，就不得不通過設立融資平臺類公司，用公司的形式來為這些項目尋求融資。

加重扭曲金融市場

地方政府融資平臺是以公司的形式來為公益性專案尋求融資，這就帶來了資金來源和專案性質之間的錯配。由於地方政府給平臺公司提供了隱性擔保，反過來又讓平臺公司在尋求融資時不顧成本，而敢於出高價來獲取資金。根據去年年底審計署發佈的報告，截止2013年6月，大陸地方政府債總量已經達到了17.9萬億元。由於這種對利率不敏感的融資平臺公司越來越多，就在資本市場中逐步擠出了對利率敏感的民營企業，加重了資金配置的扭曲。

「土地財政」？ 「吃飯財政」！

1998年財政部部長助理劉長琨說：漢朝八千人養一個官員；唐朝三千人養一個官員；清朝一千人養一個官員；大陸現在四十個人養一個公務員！

各國政府人亊行政費用比較：德國：財政收入的2.7%；埃及：3.1%；印度：6.3%；加拿大7.1%；俄羅斯7.6%；而大陸是30%！而且未計各單位的福利小金庫！所以某官員慨歎：現在真是「吃飯財政」！所謂「土地財政」跟「吃飯財政」密切相關。

財政：三分在「財」，七分在「政」

要讓中央財政負擔地方政府融資平臺所承擔的融資責任及削減人事行政支出，某財政官員坦承：現在有相當的難度。這不僅僅是一個財政問題，而是事關政治體制的重大調整。而且這樣的決策只能是國務院、甚至是黨中央來做，並且還需要經過人民代表大會的審議。這都不是短期內能夠實現的。在這樣的背景下，財政體制的變革將是一個非常緩慢的過程，不利於金融改革的推進。在可見的將來，銀根將不會寬鬆！

打老虎拍蒼蠅何不遇缺不補？

十八屆四中全會公佈的《中共中央關於全面推進依法治國若干重大問題的決定》中，強調「全面深化改革推動各項工作」，也強調「完善立法體制機制」，為何不對人浮於事、機構臃腫進行改革？為何不完善機構編制立法？目前反腐敗運動聲勢浩大，已有6.3萬餘名黨政官員被查處，其中包括30餘名非常高層的人物。何不乘此良機，宣佈遇缺不補以精兵簡政？相信在此氛圍下，有很多「人」會自動辭職。這有利於減輕財政負擔，也有利於金融改革推進。

民企臺商自求多福