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刊登日期：2021/9/7 上午 10:36:00 資料來源：財訊雙週刊561期

「聯電要在成熟製程做出影響力。」這是洪嘉聰的盤算，例如，聯電宣布併購日本三重縣富士通的12吋廠，併購之後，全世界90、65和40奈米的產能，聯電擁有22%。買下這個廠後，聯電在12奈米以上製程的全球市占率就會突破10%。換句話說，未來全世界電子公司需要這些半導體技術，就必須把聯電當成重要的合作夥伴，聯電因此可以擁有更穩定的客戶關係，改善投資回報率。當別人只看到傳統製程微縮的商機時，王石卻認為，下一步，還可以在現有的邏輯製程上，加上耐高電壓的製程、加上嵌入式記憶體的技術，就像堆積木一樣，每增加一項新技術，產品的價值就會提高。近期8吋晶圓廠的產能供不應求，就是因為有很多成熟製程的新應用出現。「這個領域不缺成長題材。」王石說明，「嵌入式記憶體，RF-SOI等技術，聯電都有機會。」王石在內部開會時，反覆在內部盤點「決勝點在哪裡，如何贏（Where to play , How to win）。」這一次，聯電不是只要技術領先，而是每花1塊錢，都要把每一步想清楚，這筆投資能爭到什麼樣的市場，拿下哪些有戰略價值的客戶。未來投資人要如何看待聯電？王石分析，過去幾季，聯電手上現金累積的速度變快，對抗景氣逆風的能力變強，「有現金在手上，能做的事很多」，像聯電已經開始買庫藏股註銷，獲利配發的比率也在提高。「中長期要看EPS的改善。」王石說，聯電從2019年下半年起，折舊的成本會開始下降，聯電手上的資金會更加充沛，王石和簡山傑上任後的改革，有機會讓聯電走出失落的18年，重啟成長。

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