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刊登日期：2022/3/16 上午 11:47:38 資料來源：遠見雜誌

訂單滿手、營收成長，陰影何來？未爆彈一：庫存和需求隱憂，產品不同兩樣情。預估由於去年供應鏈大亂、出貨受阻，現在下游品牌客戶應當庫存正低、下單需求孔急。儒鴻董事長洪鎮海卻指出，「訂單沒外面說得那麼好。」他分析，相較去年，不論原料、布料、成衣、海運、客戶庫存，每一環節都極為緊缺；今年則是大量貨物到港，反倒造成品牌客戶的庫存水位和壓力急速上升，包括Nike、Under Armour下單都趨緩。儘管洪鎮海強調訂單還是滿到9月，且產品單價提高、營收可期，但細究內裡，會發現其中包含去年遞延的40億舊訂單，其價格尚未反映原料漲價、獲利受限的情況。也難怪，洪鎮海直言：「毛利率要恢復到之前的30％，不可能。」未爆彈二：原物料飆漲、俄烏戰事，前景烏雲密布。今年第二顆成衣景氣未爆彈，在於俄烏戰爭引爆的原物料漲價、通膨衝擊。「依照現在原物料漲幅，下半年度肯定要調整，沒調會死得很難看，任何產業都一樣，」洪鎮海說，去年光是尼龍66、彈性纖維等原料，價格就漲三成，儒鴻漲價根本趕不上。沒想到今年才剛開始，價格又再漲三成。糟糕的是，儒鴻恐怕還無法完全轉嫁原料成本給客戶，勢必得靠自己東補西貼、提升效率來補足，「我們不像台積電說晶片只有我有，不能太過份講究毛利貢獻。」洪鎮海表示，儒鴻仍會以維持客戶關係為優先。產能方面，儒鴻今年規劃印尼廠陸續投產，一期廠區預計年底月產100萬件；廣越方面，則因應戶外服需求上升，大力加碼在約旦擴充40條產線，同時也持續增加舊廠產能。廠商只能盡可能超前部署、強化自身競爭力，以度過這場危機。

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